Alle wollen ein Portfolio von gutlaufenden, renditestarken und zukunftsweisenden Aktien aufbauen. Aber was ist eigentlich mit Anleihen?

Aber was ist eigentlich mit Anleihen?

Zunächst müssen wir festhalten, dass Anleihen nicht gleich Anleihen sind. In dem Wort Anleihe steckt auch immer das Wort “Leihen”.

Du leihst also jemanden Geld, in der Hoffnung es zurück zu bekommen und zwar mehr, als du zur Verfügung gestellt hast.

Wir können Staaten Geld leihen und wir können Unternehmen Geld leihen und häufig sind diese Darlehen an der Börse verbrieft. Das ist dann eine börsennotierte Anleihe.

Die Rendite richtet sich also danach, wem du Geld leihst, wie lange du es verleihst und wie hoch das Risiko ist. Aber es richtet sich auch den wirtschaftlichen Gegebenheiten in der jeweiligen Volkswirtschaft wenn wir von Staatsanleihen sprechen.

Historisch gesehen hatten Anleihen aus den USA eine höhere Verzinsung als die europäischen Anleihen. Auch waren die Leitzinsen in den USA deutlich höher. Dadurch waren die Renditen in den USA besser rentierlich als die europäischen.

Momentan bringen Anleihen keine wirkliche Rendite im Portfolio. Zumindestens nicht mehr auf Dauer und kontinuierlich. Diese Zeiten sind wohl erstmal Geschichte. Durch niedrige Leitzinsen der Notenbanken, kannst Du dich freuen, wenn du eine Anleihe mit positiven Zinszahlungen ergattern konntest.

Hier mal die Übersicht der möglichen Renditen von Statista.

Rendite trotz negativer Zinsen?

Trotz dieser negativen oder leicht positiven Zinsen, kannst du Rendite mit Anleihen erwirtschaften. Der eigentliche Grunde warum wir aber Anleihen kaufen, ist nicht die Rendite.

Anleihen haben eine geringe Abhängigkeit (Korrelation) zu Aktien. Damit können sie bei einem Aktiencrash hervorragend zur Reallokation bzw. zum Rebalancing verwendet werden. Hier geht es nur darum, teilweise Anleihen, die nicht gefallen sind zu verkaufen und wieder günstige Aktien zu kaufen.

Weiterhin bieten US-Anleihen eine gute Möglichkeit zur Risikodiversifikation. In einem gehebelten Portfolio mit Risikoparität, könnte auch die Rendite höher ausfallen. Aber das soll heute nicht unser Thema sein.

Welche Anleihen kannst du kaufen?

Wenn du dich für Anleihen entschieden hast und weiß warum du sie kaufen solltest, ist nun mehr die Frage, welche soll ich denn nun tatsächlich erwerben.

Lange Zeit hatte ich einen ETF der in Staatsanleihen mit kurzer Restlaufzeit und in gut bewertete, bonitätsstarke Länder bzw. Anleihen investiert. Ehrlicherweise ist die Korrelation zu Aktien nicht vorhanden aber durch die geringe Restlaufzeit haben diese sich mit permanenten negativen Renditen entwickelt. Da hatte ich dann irgendwann keine Lust mehr drauf.

Daraufhin habe ich mein Kapital für den Anleihenanteil auf dem Girokonto gehalten. Aber das war auch nicht das Gelbe vom Ei. Durch das ganze Gelddrucken verlor mein Kapital an Kaufkraft (der nominal Betrag blieb gleich aber es wurde immer Geld gedruckt).

Nachdem ich das Allwetter-Portfolio kennengelernt habe, war mir es dann endlich klar. Seid diesem Zeitpunkt kaufe ich nur noch US-Anleihen und zwar die mittelfristigen (7-10 Jahre) und die sehr Langfristigen. Allerdings alles in ishares-Produkten.

Dies ist keine Anlageberatung und auch keine Anlageempfehlung!

Lediglich zur Transparenz veröffentliche ich hier die Wertpapiere, in die ich tatsächlich investiere.

iShares Treasury Bond 20+ YR [IE00BSKRJZ44]
iShares Treasury Bond 7-10yr [IE00B1FZS798 ]

Performance von unterschiedlichen Staatsanleihen

Ich habe dir mal ein paar Charts hochgeladen von onvista.

Alleine an den Charts siehst du, dass du mit der Geldmarktvariante also, sehr kurzlaufende Anleihen, keinen Blumentopf gewinnst. Und in der Eurozone, war es durch die Geldpolitik quasi nicht möglich, dass die Zinsen steigen.

Bei den mittelfristigen und langfristigen Anleihen sieht es schon deutlich interessanter aus. Bei einem vernünftigen Rebalancing hättest du schon richtig Gewinne mitnehmen können.

Unterscheidungskriterien

Welche Unterscheidungsmerkmale kannst du feststellen?

Herausgeber von Anleihen:

• Öffentliche Hand (bspw. Staatsanleihen)
• Kreditinstitute
• Unternehmen

Hier sprechen wir von Staatsanleihen, Unternehmensanleihen oder Pfandbriefen.

Weiterhin kannst du unterscheiden bezüglich der Währung, der Laufzeit (kurz, – mittel- und langfristig) und der Kreditwürdigkeit des Herausgebers (hier gibt es Abstufungen).

Ein weiterer Punkt zur Unterscheidung wäre die Verzinsung. Es gibt festverzinsliche, variable und zinslose Anleihen.

Warum sind Anleihen im Allwetter Portfolio?

Vom Grunde haben wir das weiter oben schon angesprochen. Sie erfüllen im wesentliche 3 Funktionen:

1.) Risikodiversifikation – deutlich geringeres Risiko
2.) Risikoparität – ähnliche Ertragschancen
3.) Rebalancing – gerade wenn es einen Rücksetzer gegeben hat

Ich persönlich habe die Gewichtung etwas geändert und halte in der Regel 40 bis 45% Staatsanleihen im Allwetter-Portfolio. Also ungefähr 10% weniger als empfohlen. Dafür habe ich eine weitere Anlageklasse integriert und mit dem reduzierten Anteil fühle ich mich sehr, sehr wohl!

Wo liegt dein prozentualer Anteil in deinem Depot?

Hast du Fragen zu diesem Thema oder würdest gerne mehr erfahren? Dann schreibe es doch gerne in die Kommentare.

Liebe Grüße